创业板拟取消新股发行定价与申购安排

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本文分为以下多个解答，欢迎阅读：

• 1、新股定价依据能修改吗
• 2、跌破发行价意味什么？

新股定价依据能修改吗

优质回答能。

科创板、创业板试点注册制，建立了市场化的新股发行承销机制，以机构投资者为主体进行询价、定价、配售，由市场供求决定价格。

现行发行承销规则对规范发行与承销行为，维护市场秩序，保护投资者合法权益发挥了积极作用。针对实践中出现的部分网下投资者重策略轻研究，为博入围“抱团报价”，干扰发行秩序等新情况新问题，证监会在加强发行承销监管的同时，按照市场化、法治化的原则，拟对《特别规定》进行适当优化，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求，平衡好发行人、承销机构、报价机构和投资者之间的利益关系，促进博弈均衡，提高发行效率。

修改后的条款为：采用询价方式且存在以下情形之一的，发行人和主承销商应当在网上申购前发布投资风险特别公告，详细说明定价合理性，提示投资者注意投资风险

跌破发行价意味什么？

优质回答跌破发行价主要是原因还是因为定价过高，市场认可股价上涨的后劲不足，因此部分中签者弃购，市场抛售没有对应的接收方，造成跌破发行价，不过我国证券市场跌破发行价现象接二连三出现，也表示投资者正在趋于理性，证券市场正在向健康的方向发展。

发行定价偏高是主因

近日，亚虹医药登陆科创板，上市首日报收17.6元，较22.98元/股的发行价跌去逾23%，成为今年首只上市即破发的新股。

亚虹医药并不是个例。自去年以来，新股破发频现，同花顺iFinD统计数据显示，截至1月10日收盘，A股上市首日出现破发的新股达23只，其中，有17只破发集中发生在去年10月之后。

新股缘何频频破发？市场人士认为，询价新规实施，新股定价过高是破发的重要原因。

2021年9月，证监会发布《关于修改〈创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定〉的决定》，沪深证券交易所同步完善了科创板、创业板新股发行定价相关业务规则，询价新规出台。

询价新规剑指“机构抱团压价”，主要调整四方面内容：

一是将高价剔除比例从“不低于10%”调整为“不超过3%”；二是突破原有“四值孰低”（投资者高剔后报价的中位数、平均数及机构投资者报价中位数、平均数）限制；三是取消新股发行定价与申购时间安排、投资风险特别公告次数挂钩的要求；四是加强询价报价行为监管，明确网下投资者参与询价时规范要求、违规情形和监管措施等。

新规实施前，新股发行定价设置了‘剔除10%高价’、不超过‘4类数’等限制，为提高报价入围概率，市场上普遍存在着询价机构重入围轻研究、‘抱团压价’的现象。

新规对定价规则进行优化，新股整体定价中枢上移，客观上促使部分新股发行定价偏高，引发首日破发现象增多。同花顺iFinD统计数据显示，自询价新规实施以来，新股高价发行更为普遍。2021年10月以来发行价超过50元的新股达26只，占当期发行新股比例的近五分之一；而2021年初至9月末，发行价超过50元的新股占比只有11%。从破发的23只新股看，大多数是估值较高的个股。

“询价新规实施后，机构抱团压低发行价的问题得到改善，新股发行价格趋于合理，上市公司能够通过IPO募集更多资金，实现利益最大化。”但部分投资者尚未适应新规，为成功中签倾向于报较高价格，甚至溢价发行，导致新股上市后容易出现破发现象。

生活中的难题，我们要相信自己可以解决，看完本文，相信你对 有了一定的了解，也知道它应该怎么处理。如果你还想了解创业板取消50万限制的其他信息，可以点击司岚财经其他栏目。